净息差1.43%破防! 银行负债端“血战”: 从利率倒挂到生态重构

作者｜超新星财经

编辑｜Ray

在利率持续下行的市场环境中，中国银行业正经历一场静默而激烈的战斗。

2025年一季度，商业银行净息差进一步下探至历史新低的1.43%，标志着银行业步入“微利时代”。其中，国有大行净息差仅为1.33%，而面临更大经营压力的农商行净息差同比下降15个基点，跌幅居各类银行之首。

这场围绕负债端的战争，已从简单的价格竞争演变为结构重构、科技赋能与生态构建的多维较量。

利率倒挂与净息差穿底：点亮“红色警报”

2025年初，北京怀柔融兴村镇银行的一则存款利率公告引发了市场关注：该行三年期定存利率定为1.2%，反而低于一年期利率1.35%，形成罕见的“利率倒挂”现象。

这一反常现象背后，是中小银行在净息差持续收窄压力下的艰难抉择。当季监管数据显示，农商行净息差已降至1.58%，较去年同期大幅下滑15个基点，远高于股份制银行5个基点和城商行1个基点的降幅。

利率倒挂实则是中小银行通过降低长期负债成本来缓解息差压力的被动策略。

有市场人士坦言，银行面临着双重挤压——资产端收益率受LPR下调影响持续走低，而负债端成本刚性强。当净息差逼近1.5%的警戒线时，长期高息存款或成为核心影响变量。

银行负债成本压力在数据中得到充分印证：2025年一季度商业银行净息差同比收窄11.4个基点，虽然降幅较2024年有所收窄，但仍在持续探底过程中。从不同类型银行的表现看，分化趋势明显加剧：

2025年一季度各类银行净息差变化对比（数据来源：金融监管总局）

万联证券压力测试显示，当净息差跌破1.2%时，全国超300家农商行中约100家将面临亏损风险。这种生存压力迫使银行采取更激进的揽储策略——月末存款送礼、贴息返现等行为重出江湖。

监管红线与负债重构：三条突围路径显现

面对负债端的严峻挑战，银行业在监管框架内探索出三条突围路径，每一条都关乎生存与发展：

存款迁徙：理财与保险的承接效应

2025年一季度，银行业见证了存款向理财产品的显著迁徙。

据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告(2025年一季度)》所示，截至2025年一季度末，全市场共存续银行理财产品4.06万只，存续规模29.14万亿元，同比增加9.41%，理财投资者数量达1.26亿个，同比增长 6.73% ，数据直观反映出理财产品在市场上的吸引力与资金吸纳能力正逐步增强。

而据浙商银行一季报显示，其客户存款总额突破2万亿元大关，净利润同比逆势增长0.61%，不良贷款率持续稳定在1.38%的行业优势水平。在存款结构优化层面，借助“数智大脑”对2000万客户画像展开实时、深度解析，活期存款占比成功跃升至42.3%。这一结构优化成果直接作用于付息成本，带动付息率再度下降12个基点，低至1.98% ，侧面反映出存款向理财性质资金转变的趋势，部分客户资金从传统定期存款转向活期类理财性质资金存放，以获取更优收益与资金使用便利。

保险产品在锁定长期资金方面成为银行的新兴有力抓手。在利率下行周期，保险产品凭借其独特的长期稳健收益特征脱颖而出。

多家银行纷纷推出“储蓄险+增值服务”的创新组合拳，招商银行便是其中积极布局保险业务领域的典型代表，其针对投保五年期以上产品的客户提供税务规划、高端医疗预约等非金融服务，极大地丰富了客户综合价值体验。某股份制银行分行行长透露：“通过保险产品锁定的资金成本可比三年期大额存单低40-50BP，且客户退保率不足3%，稳定性远超存款。” 市场数据进一步佐证保险产品在银行负债端的崛起，有数据显示，2025年一季度银行代理保险保费同比大幅增长52%，其中五年期以上产品占比提升至65%。

场景生态：从交易到关系的重构

一些银行正打破传统吸储模式，通过场景生态构建实现低成本负债聚集。

富滇银行的数字化转型成效显著，2025年新版手机银行APP上线后，通过生活场景建设和积分权益活动，吸引大量新用户，提升月活跃用户数量。其将存款功能与本地生活优惠、出行服务等场景深度绑定，使结算存款占比提升至负债总额的34%，而结算存款的付息率仅为0.3%，较定期存款成本降低90%以上。

齐商银行则创新推出“积分权益+”模式，将存款积分与健康管理、子女教育等增值服务打通。三个月内吸引众多新客户，低成本存款增加显著，其中活期存款占比达较高比例。该行零售部负责人介绍：“客户在使用积分兑换体检套餐时，实际上完成了从‘存款客户’到‘生态用户’的转化，资金留存率提升至较高水平。”

监管套利终结：合规框架下的创新空间

2025年监管对负债端的规范进一步强化。金融监管部门叫停了多家银行的“存款送潮玩盲盒”营销活动，并严查手工补息、隐形贴息等违规行为。同时，MPA考核中新增“负债结构稳定性”指标，引导银行从源头上优化负债质量。

在这一背景下，合规创新成为唯一出路。

部分银行探索基于客户分层的差异化定价策略：对高净值客户提供1.2%利率但附加专业咨询服务的 “财富管理账户”，对基础客户则主打T+0赎回、0.8%收益的“智能现金管理账户”。中信银行相关部门负责人对媒体表示：“2024年中信银行成功构建覆盖全行主要经营管理领域及全部信息系统的数据资产目录。在此基础上，创新性地采用‘数据资源长期性评估’‘业务场景经济利益流入量化论证’‘入表成本金额精确计量’的三步走策略，对全行数据资源进行筛选和估值，高效、准确地完成2024年年报数据资源入表。”这种转变成效显著，某试点行高净值客户存款成本较普通定期降低60BP，而客户AUM增长率提升至 25%。

数字化破局与生态战争：中小银行迎“关键转折”

在负债端的残酷竞争中，数字化转型已成为中小银行的“生死符”，技术应用能力直接决定生存空间。

富滇银行的“滇峰计划”通过与阿里云、蚂蚁集团合作，打造的“滇峰云”核心系统支撑每分钟50万笔交易峰值，处理效率提升80倍，运维故障响应时间从小时级压缩至分钟级。这一技术底座支撑该行线上贷款年投放759亿元，同比增幅 95.5%，而线上贷款的资金成本较传统贷款降低30BP。

泰安银行泰安银行则通过“泰好贷”数字信贷品牌实现全流程线上化，年内累计发放贷款12.44亿元，平均审批时效 3天缩短至15分钟。该行引入RPA数字员工实现内管流程自动化，运营成本降低28%，这些成本节约直接转化为负债端的定价空间。该行科技部门负责人表示：“每降低1%的运营成本，我们就有底气将存款利率上浮5BP，从而吸引更多客户。”

2025年银行业迎来大模型应用的爆发式增长。数据显示，国有大行和股份制银行的大模型应用覆盖率已达87%，较2024年提升35个百分点。

AI技术正在深刻改变银行负债端的运营模式：智能投顾系统通过客户画像维度从15项扩展到200+，实现真正的“千人千面”产品推荐，客户咨询响应效率提升40%。多模态大模型应用使客服对话理解准确率突破95%，客户投诉处理时效缩短至分钟级。

资本补血与风险新局：资产负债表的重构

在负债端优化的同时，资本充足率问题成为悬在中小银行头上的达摩克利斯之剑。2025年一季度数据显示，城商行资本充足率仅12.44%，农商行12.96%，均显著低于商业银行15.28%的平均水平。

这种资本饥渴引发了一场紧急“补血”竞赛：浙江稠州商业银行获批发行40亿元二级资本债券；张家口银行变更注册资本方案获准，募集国有股份18亿股；泸州银行计划非公开发行10亿股新股补充核心一级资本。

2025年以来，已有15家中小银行获批发行二级资本债券等资本补充工具，融资规模超500亿元，资本补充需求之迫切可见一斑。但资本补充只是权宜之计，更深层的挑战来自资产质量压力。

2025年一季度商业银行不良贷款余额达3.4万亿元，较2024年末增加1574亿元；不良贷款率升至1.51%，环比微增0.01个百分点。这一数据背后反映了银行面临的两难处境：既要加大信贷投放稳住息差，又要避免资产质量恶化侵蚀资本。

在这一背景下，银行的风险管理呈现分化态势：一边是国有大行不良率逆势下降0.01个百分点至1.22%；另一边是农商行不良率则上升0.06个百分点至2.86%，风险压力明显更大。

值得关注的是，同期关注类贷款占比降至2.18%，下降0.04个百分点，表明潜在风险贷款减少，整体资产质量仍处于可控区间。

存款利率“1时代”下的银行负债端管理，已从简单的价格竞争转向包含科技赋能、生态构建与综合服务能力的多维战争。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在媒体上表示，中小银行在资本补充的同时，更需树立轻资本理念，通过发展财富管理、交易银行等轻资本业务，优化资产负债结构。事实上，齐商银行的小微出口贷、泰安银行的数字信贷、富滇银行的场景生态等案例已经证明，区域银行完全可以通过深耕本地、特色化经营找到生存空间。

那些能够率先构建

“科技+场景+专业”三维能力的银行，不仅能在“1时代”生存下来，更将引领下一轮银行业发展浪潮。这场负债端的“生死战”，实质上是银行业告别粗放增长、走向高质量发展的“成人礼”——唯有经历这场洗礼，中国银行业才能走得更加坚实。